另外，美联储前主席格林斯潘在其任期时，曾在国会作证时多次表示，市场是由“人类心理学”和一波又一波的乐观和悲观情绪所带动的。终，格林斯潘将其总结为社会情绪以及推动市场走势的情绪。美国证券分析师，波浪理论的发明者拉尔夫·纳尔逊·艾略特在1940年10月1日曾发布过一篇论文表示：

“文明是建立在变化中的，并认为市场走势不断重复一种模式。当一个周期已经完成，则是另一个周期开始，新周期的节奏将与之前相同。尽管程度和持续时间可能会有所不同，但周期运动的进展按照自然法则。这就是著名的波浪理论，每一周期由5个上升浪和3个下跌浪组成，一系列有节奏的极端变化构成一个循环。”

那我们应该如何追踪市场情绪呢？对于判断一项资产的价格走势时，当大多数人都是正确的时候，那么接下来的推动力来源于什么呢？谁来推动呢？打个比方，当底部反转要发生的时候，大家都正确了，那么接下来谁买入？没有人买入，上涨如何持续？所以我认为：当大多数人都即将正确的时候，预期就会因为没有了推动力而不会发生。