东北亚北方商品(简称“亚商所”)（东北亚商所）交易中心 

亚商所火爆招商中 朱经理电话：18-941-952（同微信） QQ：4--925亚商所是依托东北亚现货商品交易所、大连港集团作为董事长单位发起成立的，经黑龙江省ZF正式批复、国家工商总局注册的大宗商品交易平台。注册资本一亿元。我单位是交易中心，现面向全国诚招会员居间代理。高返佣安全稳定

 

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美联储周四凌晨决定加息之后，市场普遍认为这次FOMC的声明看来是一个更为鹰派的声明。美联储没有放缓其预期的加息路径并预计今年开始缩表，这意味着他们将在缩减资产负债表的同时加息。那么，在美联储收紧货币政策的普遍预期之下，大宗商品投资者应该注意什么？

标普道琼斯指数公司（S&P DJI）大宗商品部全球主管冈兹伯格（Jodie Gunzberg）在加息当日的博客中写道，在加息周期中，原油要比黄金更加受益。他说：

 “从历史表现来看，上调利率其实利好大宗商品，主要是因为加息会导致持有成本增加，令生产商的生产和储存意愿降低。”

不过，不同商品的持有成本也有所不同。例如，持有原油库存的成本相比黄金要高，所以当利率上升时，这些商品的收益也会受影响。因此，加息周期之下，某些大宗商品的受益会比其他大，而受益的当属对经济形势更加敏感的能源产品和工业金属。例如，原油要比黄金更加受益。

原油是对通货膨胀敏感的大宗商品，因能源是CPI中波动的因素，认为黄金提供佳通货膨胀保护的想法是错误的。自1991年标普高盛商品总指数收益率（S&P GSCI Total Return）推出以来，黄金相对于通胀的额外回报是.5%，黄金对通胀的敏感度只有.5，而原油对通胀的敏感度高达1.5，相对于通胀的额外回报是5.%。

当然有些投资者会认为，加息周期之下，美元会上涨，从而打压黄金原油。然而，这并非定律。据金十统计，自1994年以来美联储进行的次加息中，加息当日美元呈现下跌行情的次数竟然高达15次，仅比呈现上涨行情的次数少次。这就意味着，美联储加息不一定会导致美元上涨，而且从统计数据来看，几率近乎为50%，加息后美元的走势就更加难以预测。

冈兹伯格经计算得出，美元平均每下跌1%，美国WTI油价上涨4.%，布伦特油价上涨4.5%，而黄金价格上涨.5%。

周三（月14日），原油多头遭遇IEA和EIA双重暴击，油价跌至七个月低点。NYMEX 7月份交割的WTI原油期货价格下跌1.7美元或.7%，报收于44.7美元/桶，为自11月14日以来收盘价。ICE 8月份交割的布伦特原油期货价格下跌1.72美元或.5%，报收于47美元/桶，创下去年11月底以来收盘价。

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