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美国国债的大型投机者加大了对10年期美国国债价格的看涨押注。看起来，这些大型交易员似乎并不认同美联储将继续对美国利率采取强硬手段的观点。

 

　　在我之前的一篇文章里曾提到过，摩根大通囤积白银并不是什么稀奇的事情;只是试图对冲其在白银期货中持有的巨大头寸。

 

　　下图是商品期货交易员报告，描绘了上周在一些与黄金和白银相关的期货市场上，大投机者(主要是对冲基金)所持有的净头寸的变化。我在之前的文章中曾多次提到这篇报告，尽管已经失去时效性，但我认为它仍然值得去研究。

 

　　尽管市场参与者预期会再次加息，但10年期美国国债期货交易员做了一些奇怪的事情－－不是逃离这个水深火热的市场，而是加大了对美国国债价格的看涨押注，留下了61.9万份合同，使他们的净多头头寸增加到了274.0万份。

 

　　这向我们透露出什么信息呢？这些大的交易者似乎并不认为下一次会有太大的加息的可能性。如果他们是正确的，至少在中期来看，黄金价格应该会获得来自美国国债期货市场的发展的支撑。因为在加息后不久，两个市场的走势截然相反:

 

　　红色圆圈表示美联储的公告，绿色的箭头显示了美国国债和黄金价格在公告后的走势。

 

　　正如图表上的图表所示，现在10年期美国国债的价格高于宣布(市场利率更低)之前的水平。然而，黄金价格对美联储升息的反应是负面的，现在则低于宣布前的水平。

 

　　我认为短期内两个市场应该会出现再平衡，然后两个市场逐渐步入同轨。换句话说，要么美国国债价格下跌，金价也下跌；要么金价将上涨与美国十年期国债一同上涨。