当前，从宏观面看，市场仍处于产能收缩后供需结构边际变化之中，商品仍有望振荡向上。美豆与整个商品的去产能节奏并不一致，今年产能大量增加造成供大于求，这样的局面有望在9月中旬之后逐步改观，美豆有望逐步走出低位盘整区间。

　　美国经济率先复苏，欧洲和日本也逐步改善，国内经济仍有韧性。全球在通胀尚不构成威胁的情况下，利率可能在相对较长时间内保持在低位，加息周期和节奏会比较漫长。不可否认当前的长期债务水平仍然较高，经济持续发展的动力不太充足，回顾历次加息带来的风险，往往是在加息周期的后期，利率在一个比较高的水平时出现的（多数在5%以上）。目前美国联邦基金目标利率只有1.25%，仍然是极低水平，欧洲和日本尚未退出宽松，因此这时谈风险还为时尚早。

　　从宏观层面来讲，笔者仍看好商品市场前景，只要外围紧缩节奏没有加快，国内通胀不构成压力，盘面表现不是太过分，风险预计不大。因此宏观层面仍然向好，只是经过去年一年和近期的上涨后，商品的绝对价格已经不低，此时更要把握好进出的时机。

今日地产股逆势走强，板块整体稳步上行明显。截至收盘，中房地产强势涨停，阳光城大涨逾9%，新黄浦大涨逾7%，万科A大涨6.99%逼近历史高点。对于地产股后市走势，太平洋证券分析认为，对于地产股，重要的两个影响因素行业政策调控和货币政策，从边际上看基本都或已达临界点。因此，当前比较看好地产股，即使短期或无趋势性超额收益机会，但安全边际看上去更足，估值修复空间也在。

1-8月份，全国房地产开发投资69494亿元，同比增长7.9%，增速与1-7月份持平，其中住宅投资增长10.1%。房屋新开工面积114996万平方米，同比增长7.6%，其中住宅新开工面积增长11.6%。全国商品房销售面积98539万平方米，同比增长12.7%，其中住宅销售面积增长10.3%。全国商品房销售额78096亿元，同比增长17.2%，其中住宅销售额增长14.2%。房地产开发企业土地购置面积14229万平方米，同比增长10.1%。8月末，全国商品房待售面积62352万平方米，比7月末减少1144万平方米。1-8月份，房地产开发企业到位资金99804亿元，同比增长9.0%。

　　五、市场销售保持较快增长，网上零售增势强劲

　　8月份，社会消费品零售总额30330亿元，同比增长10.1%，增速比上月回落0.3个百分点；环比增长0.76%，比上月加快0.05个百分点。按经营单位所在地分，城镇消费品零售额26169亿元，同比增长9.9%；乡村消费品零售额4161亿元，增长11.5%。按消费类型分，餐饮收入3360亿元，增长10.7%；商品零售26970亿元，增长10.1%，其中限额以上单位商品零售12400亿元，增长7.5%。消费升级类商品销售增长较快，体育娱乐用品类、通讯器材类商品同比分别增长14.9%和12.2%。1-8月份，社会消费品零售总额同比增长10.4%，增速与1-7月份持平。

　　1-8月份，全国网上零售额42511亿元，同比增长34.3%，比1-7月份加快0.6个百分点。其中，实物商品网上零售额32101亿元，增长29.2%，占社会消费品零售总额的比重为13.8%，比上年同期提高2.2个百分点；非实物商品网上零售额10411亿元，增长52.9%。

　　六、居民消费价格涨势温和，工业生产价格涨幅有所扩大

　　8月份，全国居民消费价格同比上涨1.8%，涨幅比上月扩大0.4个百分点。分类别看，食品烟酒价格同比上涨0.4%，衣着上涨1.3%，居住上涨2.7%，生活用品及服务上涨1.3%，交通和通信上涨0.7%，教育文化和娱乐上涨2.5%，医疗保健上涨5.9%，其他用品和服务上涨1.4%。在食品烟酒价格中，粮食价格上涨1.6%，猪肉价格下降13.4%，鲜菜价格上涨9.7%。8月份，全国居民消费价格环比上涨0.4%。1-8月份，全国居民消费价格同比上涨1.5%。

　　8月份，全国工业生产者出厂价格同比上涨6.3%，涨幅比上月扩大0.8个百分点，环比上涨0.9%。1-8月份，全国工业生产者出厂价格同比上涨6.4%。8月份，全国工业生产者购进价格同比上涨7.7%，环比上涨0.8%。1-8月份，全国工业生产者购进价格同比上涨8.4%。