近期在美元走强的情况下，整个贵金属市场都受到了打压，而相对黄金，白银的表现更为疲弱。目前金银比再一次回到了80关口，这是一个非常高的水平，因为从历史数据来看，金银比的均值为60。目前的数值表明白银正处在一个相当低的水平，但也从另一个侧面反映了白银市场目前正接近一个关键支撑水平，银价后市将有极大的上升空间。市场现在只需要激起投资者的兴趣，而这将只是时间问题。

 

　　相对顶部，市场距离白银的底部更接近，这就意味着白银还有很大的上行空间。如果古市再出现大幅修正，那么金价/银价就会走低，届时银价有望大涨。此外，未来银价将很有可能进入新的上行趋势，因为其有工业制造属性，而工业金属后市展望良好，因此白银料将水涨船高。

 

   世界白银协会（SilverInstitute）对今年白银的表现持积极态度，认为有多个因素将推高银价。在近期发布的报告中，该机构指出，强劲的工业制造需求、饰品需求以及回升的投资需求将继续支撑白银市场，而白银矿产量则会连续第二年下降，今年跌幅将达到2%。该机构还预计，预计今年白银ETF的持有量将有3%左右的增幅。汽车制造业和增长的太阳能板之下需求将成为工业制造方面白银需求的来源。在古市和债市处在相当高水平的状态中，且年初数字货币市场下跌的情况下，投资者们可能会重新回到白银市场中。

 

　　去年和大涨的黄金相比，银价表现平淡，金银比涨到多年高点，也就意味着相对黄金，白银处在相当廉价的水平。不难看出，白银一旦逆袭，其上涨的空间将十分巨大。

 

    近期公布的美国经济数据整体乐观。在美国核心CPI及核心PCE数据逐渐回升，1月非农报告表现靓丽的情况下，市场认为今年美国通胀水平将进一步向2%的目标靠拢，进而支撑美联储的加息行动。随着薪资走高和通胀上行，美联储很可能会加快升息步伐。与此同时，眼下欧洲央行管理委员会内部对于以何种速度结束危机时代刺激措施正产生一定的分歧，所以预计欧洲央行在上半年调整货币的可能性较小。市场对于欧洲央行货币正常化的过度反应情绪会得到修正，欧元将再度走弱。值得一提的是，英镑目前也存在诸多风险，基本面还不足以促使英国央行加快升息进程，5月加息概率不大，英国央行保持观望的态度将令英镑走弱。总之，非美货币的走弱有助于美元走强，间接对金银产生利空影响。

 

　　虽然美联储如期宣布不加息，但是由于决策者们预计今年通胀压力将继续升温，因此释放出了3月加息的信号。2月末公布的美联储1月FOMC会议纪要及美联储新任鲍威尔的首秀均十分坏，年内加息预期由原本的3次增加为4次。在强烈加息预期的打压下，美元走强，金银走弱。

 

　　近期公布的美国经济数据整体乐观。在美国核心CPI及核心PCE数据逐渐回升，1月非农报告表现靓丽的情况下，市场认为今年美国通胀水平将进一步向2%的目标靠拢，进而支撑美联储的加息行动。随着薪资走高和通胀上行，美联储很可能会加快升息步伐。与此同时，欧洲央行管理委员会内部对于以何种速度结束危机时代刺激措施正产生一定的分歧，所以预计欧洲央行在上半年调整货币的可能性较小。市场对于欧洲央行货币正常化的过度反应情绪会得到修正，欧元将再度走弱。值得一提的是，英镑目前也存在诸多风险，基本面还不足以促使英国央行加快升息进程，5月加息概率不大，英国央行保持观望的态度将令英镑走弱。总之，非美货币的走弱有助于美元走强，间接对金银产生利空影响。

 

　　随着加息时点的临近，3月加息预期持续走高。在这样的背景下，美元指数有望迎来阶段性反弹，而金银必然承压不小。我们预计未来一个月金银的走势将以偏弱震荡为主。外盘方面：纽约金主力合约的波动区间在1280-1330美元/盎司，纽约银主力合约的波动区间在：16-17美元/盎司。

 

　　内盘方面：沪金主力1806合约的波动区间在270-275元/克；沪银主力1806合约的波动区间在3600-3800元/千克。操作建议：偏空思路为主。

 

    2018年2月份，美元指数迎来阶段性反弹，导致贵金属市场承压不小，金银整体走势震荡下行，价格均一度触及年内低点。虽然美联储如期宣布不加息，但是由于决策者们预计今年通胀压力将继续升温，因此释放出了3月加息的信号。在强烈加息预期的打压下，美元走强，金银走弱。此外，表现靓丽的非农报告令美联储3月加息的概率再度飙升，投资者认为美联储将比预期更快地收紧货币，这进一步推升了美元，进而打压金银。值得一提的是，2月末公布的美联储1月FOMC会议纪要及美联储新任鲍威尔的首秀，年内加息预期由原本的3次增加为4次，导致金银遭遇重挫，中期走势转空。