【导读】过去几年中，中国乳业发生了多起并购，一些企业上市，更多投资人开始关注乳业的价值与资本的力量。越来越多的人意识到，乳业得益于国家的大力扶持，同时，中国乳业的供应链体系日益同资本市场、食品金融、大中小微投融资深度融合，金融与资本成为行业成长发展的推手与新的驱动力。

　　在日前举办的中国乳制品工业协会第二十五次年会乳业投融资市场论坛上，行业首次聚焦乳业融资、上市、资金等方面进行探讨。此次论坛由国际乳品联合会（IDF）中国国家委员会乳业政策与经济工作委员会协办，中国乳制品工业协会副秘书长陈福泉，中国乳制品工业协会副理事长、雀巢大中华区集团事务副总裁方军涛共同主持此次论坛。

　　“不少企业其实以前没考虑过上市。2011年有家乳品企业想在多地投资建厂，但缺乏资金，后来通过定向增发，企业融资，很快实现全国产能的提升。”招商证券股份有限公司食品饮料首席分析师杨勇胜分析认为，目前，乳制品行业处于全产业链升级阶段，具体包括上游企业原奶生产核心部门牧场的规模化、科技化、高效化和下游企业加工、处理、拓宽品类以及升级提升产品质量。企业的发展离不开资金的支持，如通过私募和资本市场获得充足资金，将实现规模、产品、技术和市场开拓方面的快速提升，提高市场占有率。

　　作为证券行业分析师，杨勇胜以往更多关注乳业上游链条的波动，而如今他更从资本的角度，关注下游以及乳品消费市场的变化。他分析认为，从发展来看，中国乳业有非常快的增速，而且潜力非常大，背后的原因其实是来自于中国的城镇化。中国乳制品行业增长更多来自三四五线城市，因此，中国成为目前全球规模最大的乳制品市场。

　　从整个宏观经济的背景来说，消费潜力不断被挖掘出来。从乳制品的消费量来说，人均GDP8000元是一个重要节点。整个乳业空间，有一半是来自于量，更多是来自于价格的提升，以后是结构的升级。“2010年前后，大量的酸奶还是玻璃瓶包装，1.5元左右的水平，但是近两年，酸奶8元、15元、20元价位的产品更多涌现出来。由此能看到整个行业的升级速度是非常快的，奶粉更不用讲了。”在这个结构里面，低温的产品增速是最快的。

　　从行业的格局来看，龙头企业不断收割行业份额，在大体量的背景下做布局。杨勇胜分析，低温酸奶、巴氏奶、奶酪和婴配粉是现阶段的“潜力股”。特别是低温酸奶，酸奶瓶的变化代表的不只是包装升级，更多的是消费场景的裂变，这种裂变给行业的消费渗透率带来很大的提升。

　　杨勇胜坦陈，乳业是一个非常复杂的行业，上游是周期性行业，下游是消费性行业，对周转和效率、信息化要求非常高。资本对于中国乳制品工业起到支持的作用，上市对一家乳企来说，至少是对企业的背书和宣传，可提升品牌的知名度。“乳业是朝阳行业，行业需走向品牌化和不断升级。”杨勇胜如是说。