化工热门产品分析

涨幅产品分析

煤焦油：  

4月下半月煤焦油市场出现大幅反弹，月末收于2880元，涨幅为15.2%。受环保督查影响，河北、山西等地焦企装置处于限产状态，煤焦油供应量相对减少，加之下游接货尚可，基本面支撑煤焦油市场继续上涨。  

丁酮： 

 4月下半月丁酮市场涨势如虹，月底收于8100元，整体收涨9.5%，供应紧缩是其持续上扬的主要原因。近期齐翔腾达、抚顺石化、中创化工等超过40万吨/年装置停车检修，丁酮供应量大幅收紧，价格得以节节走高。 

跌幅产品分析

纯苯产业链： 

4月下半月纯苯产业链弱势向下。原料方面来看，市场整体利空云集，受进口货源陆续到港影响，国内库存持续上升。此外，前期外盘走势不佳，下游需求疲软同样在一定程度上拖累市场走势。下游己二酸、苯乙烯及苯酚价格出现不同程度下滑，跌幅分别为12.6%、7.9%和6.3%。后期而言，近期美金盘出现上扬对国内价格存在一定利多，但市场供需失衡格局仍然未变，预计短期内跌幅将有所缩减。

纯碱：  

4月下半月纯碱跌势进一步扩大，月末收于1580元，跌幅为10.7%。目前市场库存处于高位，整体开工达到近90%，虽然部分厂家希望限产保价，但近期存在检修计划的纯碱厂家仍然较少。此外，环保检查对于纯碱下游厂家影响较大，市场供需矛盾进一步激化，价格被迫大幅下调。

重点产品分析

苯乙烯：

上周国内苯乙烯主流价格震荡下滑，市场行情窄幅震荡，美金苯乙烯多跌价下滑，外围影响较弱，生产企业检修增多，国产货源供应减量，临近月底完成交割货源的进行套现打压，利好消息较少，加剧场内商家看空心态，整体而言4月份苯乙烯市场反弹乏力。 

上周上游纯苯市场行情跌价下滑，苯乙烯下游随行就市，根据实际需要调整采购幅度，买盘萎缩，压价购入，观望气氛较浓，持货商多欲套现走跌，成交寡淡，短期内市场以去库存、促成交为主，供需双方博弈等待时机以待反弹，市场利好信息暂无，对市场支撑有限，加之下游需求无明显放量，短期内难有大涨之势，预计苯乙烯价格或持续下探为主。

二甘醇：

从今年二甘醇的走势来看，原油的影响逐渐弱化，当前市场的重要影响因素来自于需求改善的情况及去库存化。当前，不饱和树脂开工率指数在45-46%。按全国产能520万吨核算，大约消费二甘醇当量在3.6万吨，因树脂占到二甘醇全部消费量的49%，加上其它领域的需求总计需求当量在7.35万吨附近。目前华东主港库存在8.2万吨，而华南的库存在1.7万吨，因此二甘醇的结余库存仍有压力。

此外，今年的经济增速较去年缓降，且金融去杠杆的力度增强，今年各地对房地产调控升级，各地展开限贷限购政策，打击楼市投机，对于后续房地产投增的增速可能继续放缓，部分与建筑相关的产业受到影响，树脂市场需求前景显疲弱，对二甘醇而言，需求端支撑疲弱。节后二甘醇难有利好提振，后市依旧难言乐观。短期或围绕6000上下整理，幅度在200-300左右。

乙二醇：

4月国内乙二醇市场继续大幅下滑，月度整体跌幅8.44%，同比上涨7.78%。4月开始，乙二醇处于破位下跌状态，下跌通道尚未有明确止跌信号。近期原油价格的连续下跌和下游市场走软，油价在4月下旬的持续下滑给予大宗化工品市场利空消息。下游聚酯受原料影响，价格持续下滑，买家随着价格下跌，刚需采购，产销跌低位，整体利空乙二醇市场。但五一假期，国内下游聚酯等需求存在部分补仓，市场稍显回暖，港口库存也稍有下降，预计5月份有上行可能。

顺酐：

4月顺酐市场行情高位震荡整理运行，前期大幅拉涨，临近月底又小幅回落，总体涨幅1.32%。五一假期前顺酐市场表现淡稳，买盘无明显提升表现，工厂及贸易商走货量一般，目前下游对价格仍有抵触情绪，以及需求制约下买气偏弱，但供应面支撑下场内交投重心松动空间较窄，预计短期国内顺酐市场维稳整理。

丙烯酸：

丙烯酸市场看稳心态居多。国内丙烯周末行情开始趋稳，零星试探性推涨。但环保检查力度不减，终端停产的中小企业短期暂难恢复，而且丁辛醇几套装置将集中检修，对丙烯需求量将减少；另外下游聚丙烯期货在心理、资金等因素影响下，从技术盘面看后期或依旧偏弱。短线丙烯市场走势取决于成交状况，关注下游走势及主流市场成交状况。上游丙烯市场的趋于平稳对丙烯酸市场形成利好支撑，受环保因素影响开工率，预计短期丙烯酸市场平稳运行。

总结

综合来看，4月下半月化工市场延续走跌，部分产品短期供应面偏紧刺激价格上扬，但多数产品仍受制于需求面抑制继续走低。据分析机构的预估中值显示，中国4月制造业采购经理人指数（PMI）预计为51.6，比上月略微回落，市场需求可能有所萎缩。综合而言，预计5月上半月化工市场弱势难改。